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늘 그러하였듯 우려에 미국증시가 큰 폭으로 하락했습니다. 월가의 JP모건 회장이 미국경제 상황을 우려한 발언이 증시에 악영향을 미쳤습니다.

미국의 경제 전망에 대해서 월가 전문가들 간에 의견이 엇갈립니다.

일부 전문가들은 고금리 지속에도 불구하고 미국 경제가 양호한 성장률을 유지하며 경기 전망이 밝아지고 있다고 주장하고 있습니다. 경기침체에 대한 우려보다는 '골디락스(이상적인 경제 상황)' 상황이 가능성으로 제기되기도 합니다. 투자은행과 경제 자문 업체들은 미국 경제의 GDP 성장률을 상향 조정하고 있습니다.

그러나 반대로 일부는 미국 경제가 곧 경기침체 국면으로 진입할 것이라고 경고하고 있습니다. 헤지펀드 거물 빌 애크먼과 유명 채권 펀드 매니저 빌 그로스도 미국 경제의 둔화 가능성을 경고하고 있습니다.

또한 중동 분쟁으로 인한 에너지 가격 상승, 중국 부동산 경기의 악화, 연준의 공격적인 금리 인상, 부채 부담 증가, 그리고 자동차 대출 연체 증가 등 여러 위험요인이 미국 경제에 영향을 미칠 가능성으로 언급되고 있습니다.

미국 경제의 향배에 대한 전망은 다양하며, 이러한 불확실성으로 인해 월가와 경제 전문가들 간에 의견이 팽팽합니다.

미국 증시 현황

뉴욕증시가 채권시장의 금리 반등과 미국 경제에 대한 우려로 큰 폭으로 하락하였습니다. 나스닥은 2% 이상, S&P 500은 1%대 중반의 하락세를 보였습니다. 월가의 주요 인물들이 미국 경제가 어려운 상황에 있다고 지적하며 위기감이 높아졌다고 언급한 것이 이 하락세의 원인으로 여겨집니다.

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다우존스(DJIA) 지수는 105.45포인트(0.32%) 하락하여 33,035.93으로 마감되었고, S&P 500 지수는 60.91포인트(1.43%) 하락하여 4,186.77에 거래를 마감했습니다. 나스닥 지수는 318.65포인트(2.43%) 하락하여 12,821.22에 마감하였습니다.

빅테크 기업 중에서는 알파벳이 실적 발표 후에도 클라우드 사업의 부진으로 9.51% 급락하였습니다. 이러한 알파벳의 부진이 애플과 아마존을 비롯한 다른 빅테크 기업들에도 악영향을 미쳤으며, 향후 실적이 불안하다는 우려가 있습니다.

국채금리 전망

뉴욕증시는 빅테크 기업들에 대한 우려뿐만 아니라 국채시장에서의 금리 상승이 악재로 작용하고 있습니다. 10년 만기 국채수익률은 11bp 상승하여 4.9%대 중반으로 상승하였습니다. 이러한 금리 상승은 경제 불안에 대한 우려로 인해 발생하였으며, 금리가 다시 상승하면서 경제 불안이 가중되는 상황입니다.

미국 경제에 대한 여러 가지 걸림돌이 제기되고 있으며, 이러한 걸림돌 중에서 국채금리 상승이 가장 중요한 문제로 부상하고 있습니다. 미국의 10년 만기 국채 수익률은 지난 3년 동안 4%포인트 이상 상승하여, 최근 몇 주 동안 16년 만에 처음으로 연 5%를 넘어서는 등 급격한 상승세를 보이고 있습니다.

이러한 금리 상승은 채권 시장에서의 지속적인 하락을 초래하고 있으며, 블룸버그 미국 국채 총지수는 올해 약 2.6% 하락하여 2020년 8월 정점 이후 18% 하락하였습니다. 이러한 금리 상승이 지속된다면 경제 연착륙이 예상보다 어려워 지며, 미 연방정부의 차입 비용도 증가하게 될 것입니다.

높은 금리는 경기 침체와 소비 지출 감소, 미국 정부 부분 셧다운 가능성 등과 관련하여 미국 경제에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 높은 금리는 또한 금융 시장을 혼란에 빠뜨릴 수 있으며, 달러 가치를 높이고 미국 제품의 가격을 상승시켜 미국 수출기업에게 손실을 입힐 수도 있습니다. 미국의 수출업체가 손해를 입는 상황이 된다면 미국정부는 금리인상을 주저할 것입니다.

 일부 전문가들은 장기 금리 상승이 둔화하거나 역전될 가능성도 있다고 언급하고 있습니다. 

국제유가 전망

중동 지역의 긴장이 완화되고 유럽 지역의 경제 지표가 부진하게 나오면서 국제 유가가 하락하고 있습니다. 이스라엘과 하마스 간의 전쟁이 당분간 억제될 것이라는 신호로, 브렌트유 선물은 배럴당 88.07달러로 1.76달러(2%) 하락하였고, 미국 서부 텍사스산 원유(WTI) 선물은 배럴당 83.74달러로 1.75달러(2.1%) 하락하였습니다.

이로 인해 전쟁 발발 이후 오른 유가는 제자리로 돌아가고 있습니다. WTI는 지난 10월 7일의 공격 이전보다 1.1% 상승한 수준이 되었습니다. 중동 지역에서의 긴장 완화와 유럽의 경기 부진은 국제 유가에 영향을 미치고 있으며, 현재 유가 변동성은 여러 요인에 의해 좌우되고 있습니다.

특정 이슈로 유가가 오르다가 다시 특정 이슈로 유가는 내리며 상승과 하락을 거듭합니다.

서울보증보험은 국내에서 보증보험 업을 전문으로 하는 기업으로, 국내 보증시장에서 안정적인 시장점유율을 가지고 있으며 민간 보증시장에서도 상당한 점유율을 보유하고 있습니다.

이 회사는 한국지역난방공사 이후 13년 만에 공기업으로 상장을 계획했지만 상장에 실패했습니다.

서울보증보험의 IPO 도전과 철회 과정은 여러 이유로 복잡한 상황을 만들었습니다. 서울보증보험은 초기에 안정적인 수익성과 높은 배당성향을 내세워 IPO를 계획하였으며, 회사의 지난해 실적은 꾸준한 성장을 보였습니다. 그러나 IPO 기관투자자 대상 수요예측에서 희망 공모가 범위 하단에 주문이 집중되면서 기관투자자들에게 부진한 성적을 받았습니다.

서울보증보험은 예금보험공사가 지분의 대다수를 보유하고 있으며, 이 지분을 상장을 통해 매각하고자 했었습니다. 그러나 IPO의 성공을 위한 공모 구조 및 시장 조건이 미흡하여 투자자의 수요를 확보하지 못하고, 공모가 밴드보다 낮은 금액으로 공모를 진행하려고 하다가 IPO를 철회하게 되었습니다. 희망 공모가는 39,500원에서 51,800원 사이었지만 다수의 기관투자자는 희망공모가 하단 밑으로 공모금을 희망하였습니다. 보증보험은 상장시 시총을 3조 6천억원으로 목표하였습니다. 향후 서울보증보험이 상장시 3만5천원 밑으로 떨어지는 경우 적정주가로 판단할 수 있습니다.

IPO의 목적으로는 회사의 성장을 지원하는 자금을 조달하려는 것보다 예금보험공사의 지분을 매각하여 공적 자금 회수에 사용하려는 측면이 있었으며, 이런 구조가 기관투자자들에게 부정적인 요소로 작용한 것으로 보입니다. 또한, 예금보험공사가 상장 이후 추가로 지분을 매각할 계획을 발표한 것도 주가 하락을 악화시키는 요인이었습니다. 미국 국채 금리의 급등과 시장 상황도 IPO를 위기로 몰아넣은 원인 중 하나였습니다.

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미국 국채 금리의 급등은 배당 매력을 악화시켰으며, 미국 국채금리 급등에 따른 국내 고금리 상황은 서울보증보험이 보증한 채권 평가손실과 상환 위험으로 수익성이 위협받는 상황을 만들었습니다. 또한, IPO의 목적이 최대주주인 예금보험공사의 지분 매각이었고, 이 자금이 회사의 성장을 지원하지 않는다는 점이 부정적인 평가를 받았습니다. 또한, 예금보험공사가 상장 이후 추가로 지분을 매각할 계획을 발표한 것도 투자자들에게는 부정적으로 받아들여졌습니다.

또한, 보험업 업종의 성장성이 다른 산업과 비교적 낮다는 점도 투자자들의 흥행에 실패한 이유 중 하나로 지적되었습니다.

서울보증보험은 현재 상장을 철회하였지만, 향후 기업가치 재평가를 통해 재도전할 계획이 있으며, 미래 성장 전략을 강화하여 기업 가치를 높이고자 합니다. 서울보증보험은 이번 실패를 반성하고 기업 가치를 재평가하며, 향후에 상장 재도전을 위한 계획을 세우고 있습니다. 재상장일은 올해가 아닌 내년 중후반으로 예상하고 있습니다.