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서울보증보험은 국내에서 보증보험 업을 전문으로 하는 기업으로, 국내 보증시장에서 안정적인 시장점유율을 가지고 있으며 민간 보증시장에서도 상당한 점유율을 보유하고 있습니다.

이 회사는 한국지역난방공사 이후 13년 만에 공기업으로 상장을 계획했지만 상장에 실패했습니다.

서울보증보험의 IPO 도전과 철회 과정은 여러 이유로 복잡한 상황을 만들었습니다. 서울보증보험은 초기에 안정적인 수익성과 높은 배당성향을 내세워 IPO를 계획하였으며, 회사의 지난해 실적은 꾸준한 성장을 보였습니다. 그러나 IPO 기관투자자 대상 수요예측에서 희망 공모가 범위 하단에 주문이 집중되면서 기관투자자들에게 부진한 성적을 받았습니다.

서울보증보험은 예금보험공사가 지분의 대다수를 보유하고 있으며, 이 지분을 상장을 통해 매각하고자 했었습니다. 그러나 IPO의 성공을 위한 공모 구조 및 시장 조건이 미흡하여 투자자의 수요를 확보하지 못하고, 공모가 밴드보다 낮은 금액으로 공모를 진행하려고 하다가 IPO를 철회하게 되었습니다. 희망 공모가는 39,500원에서 51,800원 사이었지만 다수의 기관투자자는 희망공모가 하단 밑으로 공모금을 희망하였습니다. 보증보험은 상장시 시총을 3조 6천억원으로 목표하였습니다. 향후 서울보증보험이 상장시 3만5천원 밑으로 떨어지는 경우 적정주가로 판단할 수 있습니다.

IPO의 목적으로는 회사의 성장을 지원하는 자금을 조달하려는 것보다 예금보험공사의 지분을 매각하여 공적 자금 회수에 사용하려는 측면이 있었으며, 이런 구조가 기관투자자들에게 부정적인 요소로 작용한 것으로 보입니다. 또한, 예금보험공사가 상장 이후 추가로 지분을 매각할 계획을 발표한 것도 주가 하락을 악화시키는 요인이었습니다. 미국 국채 금리의 급등과 시장 상황도 IPO를 위기로 몰아넣은 원인 중 하나였습니다.

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미국 국채 금리의 급등은 배당 매력을 악화시켰으며, 미국 국채금리 급등에 따른 국내 고금리 상황은 서울보증보험이 보증한 채권 평가손실과 상환 위험으로 수익성이 위협받는 상황을 만들었습니다. 또한, IPO의 목적이 최대주주인 예금보험공사의 지분 매각이었고, 이 자금이 회사의 성장을 지원하지 않는다는 점이 부정적인 평가를 받았습니다. 또한, 예금보험공사가 상장 이후 추가로 지분을 매각할 계획을 발표한 것도 투자자들에게는 부정적으로 받아들여졌습니다.

또한, 보험업 업종의 성장성이 다른 산업과 비교적 낮다는 점도 투자자들의 흥행에 실패한 이유 중 하나로 지적되었습니다.

서울보증보험은 현재 상장을 철회하였지만, 향후 기업가치 재평가를 통해 재도전할 계획이 있으며, 미래 성장 전략을 강화하여 기업 가치를 높이고자 합니다. 서울보증보험은 이번 실패를 반성하고 기업 가치를 재평가하며, 향후에 상장 재도전을 위한 계획을 세우고 있습니다. 재상장일은 올해가 아닌 내년 중후반으로 예상하고 있습니다.